A companhia é a maior distribuidora de gás natural canalizado do país, possuindo atualmente mais de 1,7 milhões de clientes. Sua área de concessão abriga 177 cidades das regiões metropolitanas de São Paulo, de Campinas, além da Baixada Santista e do Vale do Paraíba, o que equivale a 26% do PIB brasileiro. Suas atividades são reguladas pela ARSESP (Agência Reguladora de Saneamento e Energia do estado de São Paulo) que concedeu um prazo de 30 anos a partir de maio de 1999 para a exploração do serviço público com a possibilidade de renovação de uma única vez por mais 20 anos. A empresa atende aos segmentos residencial, comercial e industrial, além de fornecer gás natural para veículos, para geração de energia e para plantas de co geração.
Ressaltamos como pontos positivos: i) Forte potencial de crescimento devido a baixa penetração que a mesma possui no segmento residencial, na qual as margens são mais atraentes ; ii) O setor no qual atua possui sólido marco regulatório ; iii) Sólida e previsível geração de caixa; iv) Concessão de longo prazo dada pelo governo de São Paulo (até 2029, sendo renováveis por mais 20 anos); v) Boas perspectivas de crescimento no segmento automotivo, devido a tendência de aumento da frota no país e ao fato de que o gás é um combustível economicamente mais viável que a gasolina e álcool; vi) Elevado payout
Já entre os pontos negativos/riscos destacamos: i) Forte interferência estatal dentro do setor de atuação (Vale dizer que o setor é regulado por um órgão estatal); ii) Forte dependência da Petrobrás no fornecimento de gás; iii) A escalada do dólar nos últimos anos vem impactando a competitividade do gás vendido pela companhia.
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Analista Responsável: Caio R. Lyra Farme d’Amoed - CNPI